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国际油价破4年来高点 中国原油期货“价值洼地” 受追捧

5月17日,中国原油期货(INE原油期货)主力合约SC1809盘中最高报于485.3元/桶,再创其上市以来的新高。

自3月26日在上海国际能源交易中心上市以来,截至5月17日,原油期货全部合约在35个交易日成交 332.64万手,成交金额14871.71亿元。

“从成交量和持仓量上看,中国原油期货的表现都好于预期,运行健康。”卓创资讯原油产业高级分析师高健告诉《中国经营报》记者,从成交量上看,中国原油期货已经是除了WTI和布伦特以外的第三大原油期货品种。

不过需要注意的是,原油期货交易几乎都集中在主力合约SC1809上,其他合约成交极少。另外SC1809在5月17日的投机度(成交量/持仓量)高达7.1,也表明当前原油期货以金融投资为主,而实体企业参与较少。

在招商期货原油研究员安婧看来,中国原油期货与外盘联动同时体现本地区的供需情况,且始终未突破跨区套利区间,体现国内原油期货价格的合理性。预计后续国内原油期货会继续突显亚洲供需特点,流动性增强后有望成为亚洲核心定价。

高度关联国际行情

5月16日,美国能源信息署(EIA)公布的数据显示,美国原油库存减少140.4万桶,高于预期的减少76.3万桶,而前值为减少219.7万桶,美国原油库存连续两周下降。另外,OPEC(石油输出国组织)发布的4月份月度报告显示,沙特产4月石油产量为986.8万桶/日,环比减少3.9万桶/日。

原油库存紧张继续推涨油价。5月16日WTI最高报71.59美元/桶,布伦特原油最高报79.35美元/桶。随后在5月17日,WTI突破72美元/桶,布伦特原油也涨至80美元/桶整数关口,均刷新2014年11月底以来高位。

而中国原油期货SC1809在5月17日当天小幅低开高走,并在盘中创出了485.3元/桶的新高。当天SC1809成交220206手,这一成交量是该合约上市以来的第二高,仅次于5月9日的244268手。

中国油品加工及流通产业俱乐部秘书长刘心田认为,中国作为全球原油进口的最大“买家”,中国原油期货是第一个面向境外投资者的期货品种,价格存在一定“洼地”,上市后必然会引发一波牛市,并给原油全球“卖家”带来福利。

目前中国原油期货交割基准品质是API度32、硫含量1.5%,在国际原油期货市场上最接近的是阿曼原油。由于阿曼原油运到中国交割大约需要两个月, 根据中银期货、徽商期货等机构的测算, SC1809合约理论价格为425.45元/桶。

正式挂牌后,SC1809的基准价为416元/桶,低于机构预测价格。4月以来,随着美英法攻打叙利亚、美国宣布退出伊朗核协议等地缘政治因素升级,中国原油期货也在全球原油期货上涨带动下节节走高。

在5月12日举行的一个原油期货会议上,上海国际能源交易中心产业与市场部讲师刁夏楠表示,国内原油期货与WTI、布伦特和阿曼原油三大国际原油期货的价格相关性极高,均在90%以上。

据刁夏楠透露,中国原油期货价格较现货价格一直保持小幅的贴水,贴水幅度平均在12.7元/桶。

高健告诉记者,由于中国原油期货可交割的原油品种为迪拜原油、上扎库姆原油、阿曼原油、卡塔尔海洋油、也门马西拉原油、伊拉克巴士拉轻油和中国胜利原油,实际上这些并不是国内炼化厂特别是地方炼厂直接使用的主要原油品种,所以对于炼油企业通过原油期货进行采购以及套期保值的需求并不大,现在机构投资者参与目的是投机、套利。

上海国际交易中心国际市场专家洪湘雅也提到,从中国原油期货上市以来的交易情况观察,在21点~23点的夜盘交易较为活跃,这种交易并不属于与现货市场挂钩的交易属性,主要是进行原油期货的跨品种套利。

 

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